华尔街罕见“追涨”，美股涨势被频繁上调目标位所低估

据XM外汇官网APP报道，追涨自年初美股强势反弹以来，街罕见美尽管卖方策略师不断上调目标位，股涨依然未能准确反映本轮上涨的势被上调幅度。目前，频繁标普500指数已达到6486点，目标超出彭博所追踪行业的低估平均年底预期近3%。这一现象与1999年同期的追涨预期与实际回报差距相似，显示出华尔街分析师面临的街罕见美挑战愈加明显。尽管股市已经摆脱了特朗普贸易战的股涨负面影响和经济放缓的信号，但盈利增长超预期、势被上调AI科技股的频繁热潮及美联储降息的前景仍掩盖了一些潜在风险。

由于市场的目标快速上涨，高盛、低估德银等机构策略师们疲于应对，追涨自年初特朗普关税引发下跌且随后标普500强劲反弹以来，他们多次上调预测却始终追不上市场的实际涨幅。

Yardeni Research的创始人埃德·亚德尼指出：“分析师通常在财报季前持保守态度，但这次尤为明显。我一直在强调美国经济的韧性，但连我自己都为企业盈利的稳定感到惊讶，尽管面临关税压力，企业利润几乎没有受到影响。”

此外，自7月起，盈利增长预期稳步上升，分析师已将标普500成分股的利润增速预期由9月初的7.1%上调至9.4%，增强了投资者的信心。亚德尼已将年底目标从6600点上调至6800点，并认为在2025年突破7000点的可能性为25%，尤其是在美联储继续降息的情况下。

然而，策略师的谨慎态度也有其原因：标普500较4月低点反弹34%，估值倍数达到2021年1月以来的新高；关税对经济增长和通胀的最终影响仍存在不确定性。但是，市场的持续上升重新点燃了年初的乐观情绪，当时策略师预测标普全年涨幅约为13%，但因贸易战影响在5月下调至仅2%，为2020年疫情以来最大的跌幅，直到6月股市开始反弹才再度上修。

Evercore ISI的首席策略师朱利安·伊曼纽尔表示：“标普的强劲涨势和极少的回调令人意外。”他将2025年底的目标上调至6250点，并预测2026年底将达到7750点，而标普500指数已接近6700点。美联储上周再次降息，为市场的上涨提供了信心——根据巴克莱的统计，过去50年中，在标普500距历史高点不足1%时开始降息，随后一年股市普遍上涨。

汇丰首席多元资产策略师马克斯·凯特纳则指出，美国股市正处于“两全其美”的局面：经济继续增长，同时美联储展现出解决低收入群体及小企业压力的意愿，这是一个极为罕见的政策环境，并继续支持投资者采取积极的风险偏好。